Is Inflation in Argentina Above 100%?

A few days ago Lars Christensen posted at The Market Monetarist an interest post commenting whether or not Argentina could be facing a real inflation above the 100% threshold.

Officially inflation in Argentina is around 11%. However, anybody who has just a minimum of knowledge about the Argentine economy knows that the Argentine inflation numbers are as real as Mickey Mouse. Inflation in Argentina is not 11%, but much higher.

Lars thinks the inflation may be even worse than that of the so-called Congressional Index (around 25%). Given the presence of price controls and Mickey Mouse official estimations, how can we proxy what inflation could really be in Argentina? The problem with estimations like that of the Congressional Index is twofold: (1) lack of resources for a comprehensive estimation and (2) it captures changes in prices under a price control environment, not changes in free prices.

When the post was uploaded I was travelling, and couldn’t get into it until a couple of days ago.

¿En qué fase del populismo están Venezuela, Ecuador, Bolivia y Argentina?

Carlos Melconián publicó una columna en el diario La Nación de hoy titulado “Las cuatro fases del populismo“. Al igual que nosotros lo hemos hecho en varias oportunidades, distinguió en América del Sur dos grupos de países: de un lado, aquellos que siguen un modelo abierto al mundo (Chile, Brasil, Colombia, Perú, Uruguay y Paraguay); del otro, aquellos países que se cierran al mundo con un modelo populista (Venezuela, Ecuador, Bolivia y la Argentina).

Dado que este blog recibe visitas de muchos residentes de estos países, me interesa conocer las opiniones acerca del análisis de Melconián, e identificar, en qué fase del populismo nos encontramos.

Respecto a la Argentina, Melconián concluye:

La coyuntura argentina, que está en la Fase 2 coqueteando con la Fase 3, tiene: el nivel de actividad estancado hace siete trimestres, la tasa de inflación durmiendo la siesta con el pseudo congelamiento al 24% anual -ahora por 60 días-, el agujero fiscal creciente y financiado con la “maquinita” del Banco Central al 40% anual, las reservas internacionales cayendo hace 26 meses pese al control de cambios, y una brecha cambiaria en torno al 60 por ciento. El pasaje de fase 2 a 3 no está a la vuelta de la esquina y hay elecciones a la vista que hacen resistir y profundizar el estado actual. ¿Cómo serán esta vez los tiempos?

Análisis económico de la ausencia de oposición

Comparto mi última columna en Economía para Todos. Intento allí explicar algunas posibles causas económicas para la ausencia de oposición.

Argentina tiene desde 2003 un sistema de centralización de poder, de concentración de recursos fiscales y de discrecionalidad en el manejo y distribución de estos fondos que hacen difícil el surgimiento de un plan alternativo al vigente.

¿Ayuda o condena social? La trampa de la dependencia económica

La Fundación Libertad y Progreso (L&P) desarrolló un profundo trabajo de investigación sobre “La trampa de la dependencia económica” analizando los planes sociales en Argentina y en la Provincia de Buenos Aires. Este video resume la investigación, pero alentamos a los lectores a leer el informe completo.

WP: The Current Unsustainable Boom in the Argentine Economy

Comparto el resumen de un documento de trabajo que acabo de completar. Se trata de una respuesta crítica a Paul Krugman, por su positiva valoración de la performance macroeconómica argentina de los últimos diez años, y la recomendación a distintos países europeos para que sigan precisamente este camino de salida del euro, recuperación del nacionalismo monetario, devaluación y monetización del déficit fiscal.

The Current Unsustainable Boom in the Argentine Economy

Abstract:
The end of convertibility and a subsequent default, confiscation of deposits and devaluation is the path that Paul Krugman proposes for several countries as a solution to the European crisis. We show that Krugman’s reference to Argentine experience is misleading and dangerous. He underestimates the crisis of 2001-2002 and overestimates economic growth achieved in the period 2003-2011. Any country following this example will find it unattractive due to the difficulties it is bound to face with economic growth, control of public spending, and inflation.

Acceda aquí al documento de trabajo.

¿Es Argentina una economía reprimida?

La Heritage Foundation y el Wall Street Journal ya han hecho accesible el Índice de Libertad Económica 2013. En esta edición es importante notar que sólo 5 países califican como libres, siendo estos Hong Kong, Singapur, Australia, Nueva Zelanda y Suiza.

Canadá y Chile quedaron muy cerca, a sólo un punto porcentual de superar la barrera de 80 / 100.

Argentina por su parte, aparece en el puesto 160, y con 46,7 /100 califica como una economía reprimida. Acceda aquí a la síntesis publicada por ambito.com para el caso de nuestro país

Los lectores de este blog saben que los editores somos críticos del kirchnerismo. Pero me pregunto: ¿es correcto calificar de reprimida a la Argentina?

¿Burbuja inmobiliaria en Argentina?

En los últimos días se ha enfatizado que la caída en el número de escrituras que hoy experimenta la Argentina, es la consecuencias de las regulaciones sobre el mercado cambiario, también llamado “corralito verde“. Lo que pronpongo aquí no es discutir esta causalidad, sino definir estas restricciones como la única causalidad.

Si observamos el gráfico el auge o boom inmobiliario comienza en 2002 y se extiende hasta 2007. Luego de una fuerte caída en 2008, el mercado inmobilairio apenas se recupera por dos años, para volver a caer en 2011 y 2012.

Una hipótesis que propongo discutir es si este auge y crisis del mercado inmobiliario, tiene o no relación con la burbuja inmobiliaria americana, y/o Europea.

 

EL DÓLAR BLUE SUBE! (Comparación entre la evolución del dólar oficial y el blue)

El gráfico que aquí adjuntamos fue publicado en el diario La Nación, y muestra la evolución del dólar informal (conocido como blue en Argentina) hasta el 31 de enero de 2013.

Enero muestra un nuevo pico por la demanda vacacional y a escalada parece no tener límite.

Consulta a los lectores: ¿Qué proyecciones podemos hacer del dólar informal para fines de 2013 y qué consecuencias tiene esta escalada continua en la economía argentina? ¿Hay alguna inversión que de más rédito que el dólar?

Combatir la corrupcion no es suficiente, hay que mejorar las instituciones

Dejo mi última nota en EPT, “Combatir la corrupción no es suficiente, hay que mejorar las instituciones.“

En Argentina la sensación de corrupción por parte de la clase política no es nueva. El gobierno actual no se caracteriza por ser una excepción, sería interminable enumerar los casos de la época K sospechados de corrupción que aún carecen de explicación. Si bien es innegable que la corrupción es un mal y ciertamente no es deseable, el grado de corrupción que se percibe en los últimos años puede generar la errónea ilusión que lo único que hace falta para arreglar los males del país es combatir este problema cuando el problema es más profundo, es institucional.

Seguir leyendo en EPT.

Análisis de la economía argentina

Estimadas/os,

Este año será uno de crecientes problemas para la economía argentina. Pregunto: ¿cuáles son los mejores informes económicos de coyuntura accesibles en la web, o blogs, que ustedes conozcan?
¿Acaso el mejor, o los mejores, tiene alguna base teórica claramente discernible?
Saludos

España necesita un presupuesto base cero… y ¡Argentina también!

Comparto aquí mi última columna en Economía Para Todos (EPT).

Un posible significado para el 8N

Copio abajo mi último artículo en EPT.

Cientos de miles de personas salieron a las calles en todo el territorio argentino, y también en algunos puntos del exterior, para protestar en contra del gobierno. Las pancartas ofrecieron variados motivos, enfocados en la inseguridad, la corrupción, los controles cambiarios y, especialmente, el rechazo a la posible reforma de la carta magna para habilitar una nueva reelección de la actual mandataria. Pero cuál es el mensaje de fondo de esta parcialidad que salió a las calles. Me aventuro a ofrecer en este artículo un posible significado.

Que no Puede Faltar en un Plan Macroeconomico?

Uno de los problemas económicos más agudos de la Argentina actual es el de la inflación. Andres Neunmeyer (Universidad Torcuato di Tella) ofrece un Plan Macroeconómico para Argentina con el fin de estabilizar el nivel de precios y mejorar la performance económica. Diría que el post está más enfocado en el corto plazo que en el largo plazo (como se da a entender en la sección de comentarios). Adrian tiene un breve post con algunos puntos similares.

En principio tiendo a ser escéptico de los planes económicos en general. Quizás porque la palabra “plan” da a entender que se intentará planificar la economía y, si hay algo que no se puede hacer, es justamente planificar al mercado. Creo que el mejor plan es liberar al mercado lo más posible, y limitar el plan a lo que el estado no debe hacer. Un “plan” también puede hacer referencia a intentar traer un poco de racionalidad económica en lugar de intentar planificar al mercado, y esto es lo que Newumeyer ofrece en su post. Los 3 elementos fundamentales son:

1. Eliminar el déficit fiscal,
2. Fijar el tipo de cambio,
3. Eliminar las restricciones a la compra de dólares.

Un nuevo auge insostenible en la economía argentina

Antes de las últimas elecciones que resultaron en la reelección de Cristina Fernández de Kirchner, escribí la siguiente conclusión en un artículo publicado en el primer número de la revista PERSPECTIVAS  de la Facultad de Ciencias Económicas y Jurídicas de la Universidad Nacional de La Pampa:

Todo indica que el escenario más probable para los próximos años es: 1) ausencia de inversión privada y consecuentemente un estancamiento del crecimiento económico, con efectos negativos sobre la creación de empleo; 2) dificultades fiscales que impedirán actualizar los salarios en el sector público; 3) sucesivos paros generales y revueltas sociales reclamando justamente un aumento del gasto público; 4) presiones éstas que redundarán necesariamente en una aceleración de la inflación; 5) lo cual no puede tener otra consecuencia que el crecimiento de la indigencia y la pobreza.

Hoy ya pocos discuten los puntos 1, 2 y 3. Lamentablemente, los puntos 4 y 5 sobrevendrán en 2013, e incluso pueden acelerarse hacia fines de este 2012.

Reflexiones históricas sobre el esplendor y la decadencia de Argentina

En los últimos días nos hemos ocupado de tomar distintos artículos para analizar el peronismo. Publicamos posts referenciando a Roberto Cortés Conde, Meir Zylberberg, Alberto Benegas Lynch (h) y Gabriel Zanotti. En los intercambios, resurgió el tema de buscar el origen de la crisis argentina, y concluimos que sería un error comenzar con el propio Perón.

El pasado 18 de junio se cumplieron tres años de la desaparición de uno de los mejores historiadores que supo conocer la Argentina. A continuación, a modo de recuerdo u homenaje, José Ignacio García Hamilton nos invita a la reflexión sobre las raíces de la decadencia argentina, con un artículo [también disponible en inglés] que espero el tiempo convierta en clásico de la literatura.

En este artículo, sostendré que la crisis de Argentina es el resultado de prácticas políticas coloniales manifiestas en la economía argentina moderna. Mostraré que el increíble desarrollo de Argentina después de la Constitución Nacional de 1853–60 se debió a la creación de una serie de instituciones y valores culturales que modificaron aquellos que provenían de la época de la colonia española. Sin embargo, en los inicios del siglo XX —un período en el que, paradójicamente, el país se había convertido en uno de los más ricos del mundo—, reaparecieron ciertos rasgos culturales de la época colonial que provocaron un proceso de decadencia económica. Esta decadencia se intensificó después de la Segunda Guerra Mundial. Las reformas que comenzaron en 1989 no constituyeron la causa de la situación actual, pero tampoco lograron impedir el regreso de ciertos hábitos y rasgos originados en tiempos de la colonia. En primer lugar, exploraré los rasgos que caracterizaron la época de la colonia española. Luego, me referiré a la modernización que se llevó a cabo después de 1853, los retrocesos del siglo XX y los motivos por los que las reformas de 1989 no pudieron evitar la decadencia. El artículo concluye con una reflexión sobre las causas de estos retrocesos y una consideración de las perspectivas para el futuro.